Während viele Anleger bereits seit geraumer Zeit auf einen Impuls bei den Small Caps warten, ist der Aufschwung bei den mittelständischen Unternehmen bereits seit einem Quartal in vollem Gange. Im Januar verzeichnete der Alpha Star Aktien den dritten Monat in Folge eine positive Rendite. Dabei war der Jahresauftakt mit einer Rendite von 4,7% im Januar besonders stark. Der Alpha Star Europa lag mit einer Monatsrendite von 3,2% nicht weit dahinter.
Treiber dieser Entwicklung waren einmal mehr gute Unternehmenszahlen. So veröffentlichten einige Unternehmen bereits vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2024. Diese konnten auf ganzer Linie überzeugen oder unsere Erwartungen sogar übertreffen. Beispielhaft seien hier die im Alpha Star Aktien und Alpha Star Europa enthaltenen Titel Atoss Software und Eckert & Ziegler genannt. Beide übertrafen die für 2024 gesteckten Ziele mit entsprechend positiven Kursreaktionen. Auch die Werte TeamViewer und secunet übertrafen die Erwartungen.
Während die meisten Unternehmen des Depots erst in den kommenden Wochen ihre Zahlen vorlegen werden, zeichnet sich bereits jetzt ab, dass auch das vierte Quartal 2024 sehr gut verlaufen sein dürfte. Damit bestätigt sich das Bild, das sich bereits nach den ersten drei Quartalen abzeichnete: Unsere Small Cap Monopole zeigen sich auch in einem schwierigen konjunkturellen Umfeld weiterhin sehr robust und erzielen aufgrund ihrer starken Marktpositionen zweistellige Wachstumsraten bei Umsatz und Ergebnis.
Hypoport neu im Alpha Star Aktienfonds
Obwohl wir zuversichtlich auf die Entwicklung unserer bestehenden Depotpositionen blicken, haben wir im Januar die Depots mit neuen Positionen weiter verstärkt. Im Alpha Star Aktienfonds wurde Hypoport neu aufgenommen. Das Unternehmen betreibt eine Kreditplattform zur Vermittlung von Immobilienfinanzierungen. Nachdem das Geschäft von Hypoport im Zuge der Zinserhöhungen in den Jahren 2022 und 2023 deutlich unter Druck geraten war, hat sich der Markt im Jahr 2024 bereits wieder stabilisiert und dürfte diesen Trend auch im Jahr 2025 fortsetzen.
Gleichzeitig hat Hypoport die Schwächephase genutzt, um Kosten zu senken. Daher erwarten wir für 2025 wieder steigende Umsätze bei gleichzeitig niedrigerer Kostenbasis. Dies sollte einen deutlichen Hebel auf das Ergebnis haben. Aber auch langfristig sehen wir gute Chancen für das Unternehmen. Der Marktanteil der Kreditplattform EUROPACE liegt deutschlandweit bereits bei einem Drittel und dürfte in den nächsten Jahren weiter an Bedeutung gewinnen. Da Zusatzgeschäft im Plattformgeschäft ohne zusätzliche Kosten möglich ist, sind Skaleneffekte zu erwarten, die die Margen sukzessive nach oben treiben sollten.
Freetrailer neu im Alpha Star Europa
Auch der Alpha Star Europa hat im Januar Zuwachs bekommen. Mit Freetrailer wurde der dänische Marktführer für die Vermietung von Trailern aufgenommen. Dabei stellt Freetrailer beispielsweise Möbelhäusern oder Baumärkten Anhänger zur Verfügung, die diese wiederum als Dienstleistung ihren Kunden für den Transport von Großeinkäufen zur Verfügung stellen. Aufgrund des hohen Marktanteils sind die Trailer von Freetrailer wesentlich besser ausgelastet als die der Konkurrenz, so dass deutlich niedrigere Preise angeboten werden können. Dies verstärkt den Vorteil zusätzlich. Vor diesem Hintergrund konnte das Unternehmen in den letzten sieben Jahren nicht nur um durchschnittlich 20 % pro Jahr wachsen, sondern auch seinen Gewinn deutlich steigern.
Während Freetrailer in Dänemark bereits einen Marktanteil von rund 80 % hat, gibt es in anderen Regionen noch großes Potenzial. So ist der nächste adressierte Markt die Niederlande, wo wir das Potenzial sehen, doppelt so viele Trailer auf den Markt zu bringen wie in Dänemark. Es gibt also noch viel Raum für zukünftiges Wachstum.