Aktien- und Dividendenfonds mit überzeugenden Entwicklungen
Mit 21,9% und 18,3% konnten unsere beiden Fonds, Alpha Star Aktien und Alpha Star Dividenden, erwartungsgemäß nicht an die außerordentlich hohen Renditen der Vorjahre 2019 und 2020 anknüpfen. Dennoch erzielten beide Fonds im Jahr 2021 Renditen oberhalb ihrer langjährigen Durchschnittswerte. Dies ist auch deshalb beachtlich, weil die beiden starken Vorjahre den Durchschnittswert deutlich nach oben getrieben haben. Nicht zuletzt lagen die Renditen damit auch oberhalb unseres langfristigen, durchschnittlichen Zielwertes von über 15%. Zweifelsohne ist die Entwicklung der Fonds damit auch das dritte Jahr in Folge überdurchschnittlich gut gewesen.
Wesentlich geprägt war die Renditeentwicklung dabei im ersten Halbjahr 2021 von den fortgesetzten Erholungstendenzen im Nachgang der coronabedingten Rezession im Jahr 2020. Unsere Depotunternehmen konnten im Zuge dessen in den ersten sechs Monaten weiterhin deutliche Umsatz- und Gewinnzuwächse verbuchen.
Im zweiten Halbjahr hat sich die Wachstumsgeschwindigkeit bei einigen Unternehmen etwas verlangsamt. Vor allem Unternehmen, die eine Abhängigkeit von globalen Lieferketten haben, bekamen die allgegenwärtigen Probleme zum Teil zu spüren. Da wir nur zu einem geringen Teil in solchen Unternehmen investiert sind, waren die Effekte auf unsere Fonds jedoch moderat. Die meisten Unternehmen haben auch im zweiten Halbjahr ihre Wachstumsdynamik fortgesetzt.
Wesentlich deutlicher geprägt war das Bild im zweiten Halbjahr durch allgemeine Markteinflüsse. Im Zuge der aufkommenden Inflation breiteten sich auch Zinsängste aus und damit Sorgen um die Aktienbewertungen insgesamt.
Dies führte zu einer erhöhten Volatilität an den Aktienmärkten. In der Folge lag die Rendite der Alpha Star-Fonds im zweiten Halbjahr 2021 nur im leicht positiven Bereich.
Im Umkehrschluss bedeutet dies, dass die Unternehmen in den Alpha Star-Fonds im Durchschnitt wieder attraktiver geworden sind. Wenn die Kurse seitwärts verlaufen, die Substanz der Unternehmen jedoch durch weitere Gewinnsteigerungen zunimmt, sinkt die Bewertung und damit steigt die Attraktivität der Aktien. Im Fachjargon nennen wir dies „in die Bewertung hineinwachsen“.
Denn eines zeigt sich ebenfalls: Wenngleich die Gewinne unserer Unternehmen über die letzten Jahre sehr dynamisch angewachsen sind, haben auch die Kurse erheblich zugelegt. Das bedeutet, dass die Bewertungen angestiegen sind. Dies ist auch der wesentliche Grund, warum über das Jahr 2021 hinweg vergleichsweise wenige Unternehmen neu in die Depots aufgenommen worden sind. Mit den schwächeren Kursen zum Jahresende hin haben wir entsprechend unseres antizyklischen Ansatzes wieder verstärkt Zukäufe vorgenommen.
Alles in allem können wir erneut sehr zufrieden mit dem zurückliegenden Jahr sein. Unser Strategieansatz hat sich abermals bewährt und überdurchschnittliche Renditen generiert. Zudem befinden sich unsere Unternehmen in einer hervorragenden Verfassung. Wir gehen derzeit davon aus, dass unsere Unternehmen auch im Jahr 2022 durchschnittlich deutliche Umsatzund Gewinnsteigerungen erzielen. Die wichtigen Treiber wie Digitalisierung, Energiewende oder Elektrifizierung werden auch im Jahr 2022 nicht entfallen. Im Gegenteil, an vielen dieser Stellen ist sogar davon auszugehen, dass eine Beschleunigung der vorherrschenden Trends stattfindet.
Insofern sehen wir die Alpha Star-Fonds auch für das vor uns liegende Jahr 2022 bestens gerüstet. Zudem haben wir eine große Pipeline an potenziellen Neuinvestments aufgebaut. Und natürlich rechnen wir für 2022 endlich mit dem Start unserer Europa-Strategie. 2022 wird definitiv spannend!
Wir wünschen Ihnen ein erfolgreiches und gesundes Jahr 2022!