Neuaufnahmen im Alpha Star Aktienfonds stellen wichtige Weichen
– Alpha Star Dividendenfonds zeigt Stärke
Die derzeitige Situation an den internationalen Börsen scheint in den vergangenen Wochen in eine Pattsituation zwischen Bullen und Bären übergegangen zu sein. Entsprechend zäh bewegten sich die Aktienmärkte zuletzt.
Auf der einen Seite haben wir eine Konjunktur, die in den wichtigen Volkswirtschaften unverändert von einer guten Dynamik geprägt ist. Vor allem in Deutschland läuft der Konjunkturmotor auf Hochtouren. Aber auch im Ausland zieht die Nachfrage zunehmend an, was wir hierzulande wiederum an steigenden Exportaktivitäten bemerken. Interessant ist dabei auch, dass vor allem die Investitionsgüterindustrie zunehmend an Fahrt gewinnt.
Das heißt, dass Unternehmen wieder verstärkt in den Ausbau von Kapazitäten investieren, auch zunehmend auf Kredit. Die seit nunmehr vielen Jahren niedrigen Zinsniveaus schlagen damit, wenngleich mit erheblicher Verzögerung, mehr und mehr auf die Wirtschaft durch. Nicht zuletzt kann man den robusten Zustand der Wirtschaft an den im Durchschnitt noch immer starken Unternehmenszahlen ablesen, die auch im dritten Quartal alles andere als enttäuschend waren.
Auf der anderen Seite haben die Börsen in den vergangenen Monaten schon viel von dieser Entwicklung vorweggenommen und in steigenden Kursen reflektiert. Das bedeutet auch, dass die Bewertungsniveaus im Durchschnitt einen ordentlichen Sprung nach oben gemacht haben. Dies, gepaart mit der Frage, wie lang der Aufschwung wohl noch dauern mag, lässt die Skepsis der Marktteilnehmer zunehmend wachsen.
In der Gesamtgemengelage entsteht damit die Situation an den Märkten, dass das Umfeld zwar außerordentlich gut ist, aber die Kurse nicht mehr auf breiter Front steigen. Diese Situation ist nicht ungewöhnlich, sondern eine ganz normale Phase, in der sich herauskristallisiert, wohin die Reise gehen wird. Insofern ist anzunehmen, dass eine Auflösung der Pattsituation schon recht bald erfolgt.
Alpha Star Aktienfonds
Im Alpha Star Aktienfonds wurde die Seitwärtsphase der vergangenen Wochen genutzt, um die spätzyklische Komponente im Depot weiter zu schärfen. Nachdem sich mit Titeln wie GESCO oder Renk schon seit geraumer Zeit spätzyklische Unternehmen im Portfolio befinden, kamen zuletzt mit KSB, SMT Scharf oder CeoTronics im November weitere Titel hinzu, deren operative Entwicklung erst jetzt zunehmend vom Konjunkturaufschwung profitiert. Zudem fanden im November mit der B+S Banksysteme AG und der STO SE zwei weitere neue Aktien den Eingang in den Alpha Star Aktienfonds.
Insofern wurden im November wichtige Weichenstellungen gelegt, was die Entwicklung des Alpha Star Aktienfonds in den kommenden Monaten betrifft. Nachdem die Cashquote in der Spitze bei bis zu 25 % lag, da Positionen bei gut gelaufenen Aktien reduziert wurden, ist nun wieder ein Rückgang zu verzeichnen gewesen. Somit wurde über die vergangenen drei Monate ein guter Teil des Depots von höheren Bewertungsniveaus in niedrigere Bewertungsniveaus umgeschichtet.
Diese Veränderungen sind wichtig, insbesondere mit Hinblick auf die insgesamt gesteigerten Bewertungsniveaus am Aktienmarkt. Wenngleich die Konjunktur derzeit noch blendend läuft, sind zu hohe Bewertungen im Depot immer ein Risiko. Dies gilt es zu steuern und ist das A und O, wenn es darum geht, eine langfristig gute Rendite zu erzielen. Aufgrund der hohen Bedeutung haben wir dem Thema Bewertung in dieser Ausgabe des Alpha Star-Magazins eine ganze Kolumne gewidmet.
Alpha Star Dividendenfonds
Der erst im Oktober gestartete Alpha Star Dividendenfonds konnte bereits im ersten vollen Monat seit Auflage zeigen, welches Potenzial in der strategischen Selektion dividendenstarker Mittelstandsaktien steckt. Während der DAX mit -1,3 % auf Talfahrt ging, legte der Dividendenfonds sogar um 0,4 % zu. Natürlich hat ein einzelner Monat keine repräsentative Aussagekraft, aber die Verhaltensweisen des Depots in Relation zum Gesamtmarkt zeigten sich in den ersten Wochen bereits so, wie es das Fondsmanagement intendiert hat. Auch die Volumenentwicklung war im November zufriedenstellend, sodass der Fonds bereits eine Größenordnung von über 4 Mio. Euro erreicht hat. Kurz nach Start des Fonds sind wir damit insgesamt sehr zufrieden mit der Startphase des Alpha Star Dividendenfonds.
Insgesamt sehen wir nicht nur die Rahmenbedingungen für weiter steigende Börsen als vorteilhaft an, sondern auch die Positionierung der beiden Alpha Star-Fonds ist auf die aktuelle Situation gut abgestimmt. Die durchschnittliche Bewertung der Depotunternehmen ist klar unterhalb des Marktniveaus und die Wachstumsperspektiven der einzelnen Unternehmen sind intakt. Insofern blicken wir mit Zuversicht auf die letzten Wochen des Jahres und auch den Start in das neue Jahr 2018.