Gute Zahlen stützen die Kurse im weiterhin schwierigen Umfeld
Die Zinssenkungen im September hatten an den Aktienmärkten die Hoffnung geweckt, dass die Anlageklasse Small Caps nach langer Zeit wieder in den Fokus der Anleger rücken würde. Wir halten diese Hoffnung nach wie vor für berechtigt, zumal die Bewertungen mittlerweile auf breiter Front sehr günstig sind und viele Small Caps aufgrund ihrer Nischenpositionierung operativ stark sind.
Dennoch taten sich Small Caps im Oktober insgesamt noch schwer. Vor allem die konjunkturelle Abschwächung in vielen Wirtschaftsbereichen ist ein bestimmendes Thema, das im Übrigen nicht nur Deutschland betrifft. Auch in den USA und in Europa insgesamt sind die von den Notenbanken gewünschten Bremseffekte inzwischen spürbar.
Damit geht naturgemäß einher, dass vor allem Unternehmen in zyklischen Branchen derzeit Probleme bekommen oder bereits haben. Dies ist beispielsweise ein Grund dafür, dass der SDAX, in dem viele Unternehmen aus zyklischen Branchen vertreten sind, im Oktober besonders schwach tendierte. Aber auch der europäische Vergleichsindex MSCI Small Caps Europe zeigt, dass Aktien kleinerer Unternehmen in ganz Europa im Oktober einen schweren Stand hatten.
Monatsrenditen Oktober 2024
Vor diesem Hintergrund entwickelten sich die Alpha Star Fonds im vergangenen Monat zufriedenstellend. Allen voran der Alpha Star Europa, der den Monat mit einem ausgeglichenen Ergebnis abschließen konnte. Auch der Alpha Star Aktien zeigte sich im Vergleich zum Gesamtmarkt stabil und verlor nur leicht.
Hintergrund der guten relativen Performance der Alpha Star Fonds waren die guten Zahlen einiger Depotunternehmen, die die Portfolios stützten. Im Aktienfonds überzeugten ZEAL Network, 2G Energy und Scout24 mit Prognoseanhebungen für das Jahr 2024. Entsprechend stabil zeigten sich die Aktienkurse in einem weiterhin schwierigen Umfeld.
Im Alpha Star Europa setzte die jüngste Depotposition Software Circle ihren Aufwärtstrend fort. Auch der schwedische Hersteller von Tiltrotatoren Engcon, die norwegische Online-Plattform Schibsted sowie die britische Plattform für Anlageberater Integrafin legten nach guten Zahlen im Oktober zu.
Obwohl die relative Performance der Alpha Star Fonds im Oktober im Vergleich zu den Indizes gut war, gehört es natürlich auch zur Wahrheit, dass die Trendwende bei den Small Caps noch auf sich warten lässt. Rückendwind diesbezüglich erwarten wir noch im November durch weitere Quartalszahlen unserer Portfoliounternehmen in beiden Fonds.