Spätestens seit dem Amtsantritt von Donald Trump im Januar befinden sich Anleger auf den Rückzug aus amerikanischen Aktien. Der viel beachtete amerikanische Index S&P500 weist seit Jahresstart sogar ein leichtes Minus von 2,1 % auf. Stattdessen wurden Anlagegelder vermehrt in Europa investiert, was sich auch in den Kursentwicklungen niedergeschlagen hat. Allen voran konnten die großen Indizes wie der DAX deutlich zulegen.
Aber auch Small Caps, also Aktien mittelständischer Unternehmen, haben wieder an Traktion gewonnen. Nachdem Aktien kleinerer Unternehmen über drei Jahre hinweg fast gemieden wurden, ist die Aufmerksamkeit für das günstig bewertete und ertragreiche Segment zurückgekehrt.
So konnte der Alpha Star Aktien im Mai den siebten Monat in Folge positiv abschließen. Das ist die zweitlängste Gewinnserie in der über 10-jährigen Historie des Fonds. Mit 6,8 % Rendite im Mai wurde sogar der stärkste Monat seit November 2023 verzeichnet. Gleichzeitig markiert der Fonds das höchste Niveau der vergangenen drei Jahre. Der Alpha Star Europa zeigte sich im Mai sogar noch etwas stärker, mit einer Monatsrendite von 8,3 %. Seit Auflage im Oktober 2022 konnte der Fonds bereits um 34,3 % zulegen.
Wachstum trotz Unsicherheiten
Hintergrund der zuletzt starken Entwicklung der Alpha Star-Fonds ist neben der anlegerseitigen Wiederentdeckung europäischer Aktien im Allgemeinen vor allem aber die starke inhaltliche Entwicklung der Titel gewesen. Inzwischen haben nahezu alle Unternehmen der Alpha Star Fonds Zahlen für das erste Quartal 2025 vorgelegt. Insgesamt zeigte sich ein überzeugendes Bild. Im Durchschnitt kletterten sowohl die Umsätze als auch Gewinne weiterhin zweistellig, womit der positive Pfad der Vorjahre nahtlos fortgesetzt wurde.
Weiterhin zeigt sich, dass die Strategie auf Small Cap Monopole zu setzen richtig ist. Obwohl wir uns in unruhigen Zeiten befinden, mit geopolitischen Spannungen, Zollstreit und schwachem Wirtschaftswachstum, zeigen sich unsere Unternehmen weitgehend unbeeindruckt davon und setzen ihren Wachstumspfad unbeirrt fort.
Portfolio weiter optimiert
Trotz der guten Entwicklung arbeiten wir selbstverständlich permanent an einer weiteren Optimierung der Portfolios. So haben wir im Mai mit der Serviceware und JDC Group zwei neue Titel ins Portfolio des Alpha Star Aktienfonds aufgenommen. Beide Unternehmen haben in einem hohen Maße wiederkehrende Erträge, die jeweils klar zweistellig wachsen – großenteils unabhängig von der konjunkturellen Entwicklung. Zudem erwarten wir bei beiden Gesellschaften deutliche Gewinnsteigerungen über die kommenden Jahre. Vergleichbare Eigenschaften weist das dänische Softwareunternehmen Carasent auf, die Anfang Mai neu in den Alpha Star Europa gerückt ist.
Mit allen neuen Positionen verfolgen wir das Ziel die „Sichtbarkeit“ auf die operative Entwicklung zu erhöhen bzw. die Bandbreite möglicher zukünftiger Entwicklungen einzuengen. Damit gehen wir auch davon aus, dass die Aktienkurse entsprechend unterproportionale Schwankungen aufweisen und den Depots damit zusätzliche Stabilität verleihen, ohne an Aufwärtspotenzial einzubüßen.