Mit seiner Ankündigung von Strafzöllen sorgte Donald Trump im April für große Verunsicherung und Turbulenzen an den weltweiten Börsen. Nachdem die Kurse zunächst massiv unter Druck gerieten, ruderte der US-Präsident rasch zurück und eine ebenso dynamische Gegenbewegung setzte ein. Beide Alpha Star Fonds konnten den Monat April mit einem positiven Vorzeichen beenden!
Wenn Anleger eines nicht mögen, dann ist es Unsicherheit. Da die Trump-Administration diese in beispielloser Weise schürt, sind in den letzten Monaten große Mengen an Investorengeldern aus den USA abgeflossen. So viele Fondsmanager wie noch nie planen, ihre US-Positionen weiter abzubauen.
Europa ist das logische Ziel für die freiwerdenden Mittel. Hier stagniert die Konjunktur zwar seit 3 Jahren, aber auch dieser Zyklus wird sich wieder beschleunigen. Und wenn die neue Bundesregierung in Deutschland gleich zu Beginn die richtigen Weichen stellt, könnte der Erholungsprozess sogar beschleunigt werden. Zumindest können die Weichen für ein mittel- und langfristig robusteres Europa gestellt werden. Wir sind dahingehend optimistisch. Die Überlegungen der neuen, künftigen Regierung gehen in die richtige Richtung.
Aktien immer noch sehr günstig
Hinzu kommt, dass Aktien in Europa und Deutschland immer noch deutlich günstiger bewertet sind als in den USA. Dies gilt vor allem für Small Caps, nachdem die großen Unternehmen bereits deutlicher gestiegen sind. Europäische Small Caps notieren immer noch rund 20% unter dem historischen Durchschnitt der letzten 10 Jahre. In den USA liegt die Bewertung fast 30% über dem Durchschnitt! Ein klarer Grund, in Europa zu investieren.
Das sich aufhellende Umfeld hat sich positiv auf die Alpha Star Fonds ausgewirkt. Der Alpha Star Aktien konnte auch den vierten Monat des Jahres positiv abschließen. Insgesamt waren die letzten sechs Monate in Folge positiv. Der Alpha Star Europa konnte per Ende April seinen Stand nahe des Allzeithochs verteidigen.
Alpha Star Europa weiter nahe dem Allzeithoch
Dass der Alpha Star Europa den April in der Nähe der Höchststände beendete, lag zum einen an den guten Zahlen der im Portfolio befindlichen Unternehmen. Die anhaltend dynamische Gewinnentwicklung unserer Beteiligungen z.B. an Atoss Software oder Revenio beflügelte die Aktienkurse. Aber auch die neu aufgenommenen Titel Bergman & Beving und Benefit Systems konnten bereits im ersten Monat einen deutlich positiven Performancebeitrag leisten.
Alpha Star Aktien weiter im Aufwind
Die weiterhin positive Entwicklung des Alpha Star Aktienfonds wurde ebenfalls durch die ersten guten Zahlen für das erste Quartal 2025 getrieben. Nach wie vor zeigen sich die meisten unserer Depotunternehmen sehr stark. Hervorzuheben sind hier neben Secunet und Atoss auch Hypoport oder Mensch & Maschine.
Im Alpha Star Aktien haben wir zudem im April die Beteiligungen an PVA Tepla und Nynomic verkauft. Dies nicht, weil wir die Unternehmen für schlecht halten. Wäre dies der Fall, hätten wir von Anfang an nicht investiert. Was beide Titel jedoch eint, ist die Tatsache, dass ihre Geschäftsmodelle zyklisch sind und eine Abhängigkeit von der Halbleiterindustrie besteht. Das ist grundsätzlich auch kein Problem, denn Volatilität in den Kursen eröffnet immer auch Chancen zum Nachkaufen. Vor dem Hintergrund der Unsicherheiten rund um die Zollthematik wollen wir das Portfolio jedoch noch stabiler und noch widerstandsfähiger gegenüber potenziellen externen Einflüssen aufstellen. Dafür werden wir in den kommenden Wochen neue Titel aufnehmen, die eine geringere Schwankungsbreite – operativ und kursseitig – aufweisen sollten, aber ein vergleichbares Kurspotenzial über die nächsten Jahre haben.