Mit klarem Fokus in die Zukunft
Per Ende August wurde die Zusammenlegung des Dividenden- und des Aktienfonds erfolgreich abgeschlossen. Alle Anteilseigner des Dividendenfonds erhielten im gleichen Gegenwert Anteile am Aktienfonds, die automatisch in ihre Depots gebucht wurden. Damit gibt es ab sofort nur noch einen Alpha Star-Fonds, der in Titel des deutschsprachigen Raums investiert. Diese Neuausrichtung soll dazu beitragen, den Fokus auf die besten zwanzig Titel noch weiter zu erhöhen und damit optimale Voraussetzungen schaffen, um die gesteckten Ziele einer nachhaltigen, langfristigen Überrendite für alle Anleger zu erreichen. Wir möchten uns an dieser Stelle einmal mehr bei allen Anlegern der Alpha Star-Fonds für die viele Jahre andauernde Treue und das entgegengebrachte Vertrauen bedanken. Wir versprechen, dass wir auch weiterhin alles daran zu setzen, bestmögliche Ergebnisse für Sie zu erzielen.
Der August in diesem Jahr einmal mehr seinem Ruf als schwächster Börsenmonat des Jahres alle Ehre gemacht. Auch wenn man saisonale Börsenmuster mit Vorsicht genießen sollte, ist es doch auffällig, dass der Alpha Star Aktienfonds in neun Jahren im August nur dreimal positive Renditen erzielen konnte. In keinem anderen Monat wurden vergleichbar wenige positive Renditen erzielt. Positiv ist in diesem Zusammenhang hervorzuheben, dass der Rückgang im August moderat und merklich geringer als die Vergleichsindizes ausgefallen ist. Damit hat sich der seit Jahresbeginn noch immer bestehende Renditerückstand im Aktienfonds gegenüber dem DAX und SDAX etwas reduziert.
Der Alpha Star Europa konnte sich im August ebenfalls der insgesamt schwächeren Marktentwicklung nicht entziehen und schloss den Monat leicht negativ ab. Beim Europafonds besteht jedoch ein unverändert hoher Vorsprung gegenüber den Vergleichsindizes. Während der MSCI Small Cap Europa seit Jahresstart nur 3,5 % Rendite aufweisen kann, sind es beim Europafonds mit 11,6 % rund dreimal so viel. Die Entwicklung des Europafonds lässt sich damit unverändert als überaus zufriedenstellend werten.
Insbesondere bei Betrachtung der deutschen Unternehmen stellt sich – auch angesichts der unterschiedlichen Entwicklung im Vergleich zum Europafonds – die Frage, wann der Alpha Star Aktienfonds zurück zu seiner alten Stärke kehrt. Wir können die Entwicklung der Aktienkurse nicht vorhersehen. Doch wir können überprüfen, ob die Voraussetzungen für steigende Kurse gegeben sind. Hier hat sich an unserer Einschätzung nichts geändert. Die Halbjahreszahlen unserer Unternehmen zeigen klar, dass die meisten großenteils resistent gegen derzeitige Problematiken wie die Inflation oder die konjunkturelle Abschwächung sind. Mit 15 % durchschnittlichem Wachstum bei Umsatz und Gewinn zeigten sie sich im ersten Halbjahr 2023 weiterhin in guter Verfassung.
Bei der gleichzeitigen Kursstagnation sind die Bewertungen der Titel in der Konsequenz weiter deutlich gesunken. Inzwischen liegen die Bewertungsniveaus der Unternehmen im Alpha Star Aktienfonds durchschnittlich rund 25 % unter dem Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre.
Wenn sich die Situation von fundamentaler Entwicklung und Bewertung derart diametral bewegt, ist unser strategischer Ansatz in solch einer Phase klar. Diese Szenarien bieten uns optimale Gelegenheiten, die vorhandenen Bargeldreserven zu nutzen und Titel aufzustocken. Eine klarere Aufforderung des Marktes, aktiv zu werden, können wir kaum bekommen. Daher haben wir unabhängig von der Zusammenlegung von Aktien- und Dividendenfonds investiert und z. B. Positionen an EQS, Frequentis oder PSI Software deutlich aufgestockt.
Auch wenn sich die derzeitige Börsenphase sehr zäh anfühlt, bleiben wir unserem bewährten strategischen Ansatz treu und sind überzeugt, dass der Qualität und Stärke der Titel in unseren Depots auf absehbare Zeit wieder adäquat Rechnung getragen wird.